美国 “恐怖数据”不恐怖！但软着陆前景真的压倒衰退叙事了吗？_财经资讯

美股反弹背后潜藏的隐忧：市场能否持续乐观？

元描述: 美股最近大幅反弹，这得益于令人欣慰的经济数据，但市场真的摆脱了经济衰退的风险吗？本文将深入分析近期经济数据背后的隐忧，并探讨市场未来可能面临的挑战。

引言: 随着最近公布的经济数据表现出积极的迹象，美股市场出现了一波强劲的反弹，投资者们似乎松了一口气。但是，这仅仅是一场短暂的喘息，还是真的预示着经济形势的转机？不可否认，经济和货币政策的前景仍然扑朔迷离，市场极有可能面临更多波动。本文将深入探讨美国经济数据背后的隐忧，并分析市场未来可能面临的挑战。

经济数据：喜忧参半，市场乐观情绪或将被打破？

近期美国经济数据表现出喜忧参半的态势，尽管一些数据表明经济正在企稳，但一些潜在的风险依然存在。

7月份零售销售数据：汽车销售撑起表象，核心数据却略显疲软

虽然7月份零售销售数据令人惊讶地出现激增，但仔细观察就会发现，这一增长主要得益于汽车销售的反弹，6月份汽车销售由于经销商受到大范围的网络攻击而受到严重打击。而如果剔除汽车和相关零部件，7月份的零售销售仅增长了0.4%，说明核心消费需求依然疲软。

工业生产数据：飓风干扰下的疲软表现，预示着制造业的困境

7月份的工业生产数据则表现出令人担忧的疲软，环比下降了0.6%。美联储将这一降幅归因于飓风“贝丽尔”的影响，但即使剔除这一因素，7月份的降幅也高于预期。

经济数据整体表现：市场乐观情绪或将被打破？

尽管零售销售数据和工业生产数据存在差异，但总体而言，近期公布的经济数据并没有完全消除人们对经济衰退的担忧。知名财经博客网站Zerohedge就生动地描述了昨日美国宏观数据的整体表现：零售额飙升，但主要是历史修正和汽车销售的激增，而汽车产量却创下了自新冠疫情封锁以来最大跌幅；房屋建筑商信心下滑，费城联储商业前景暴跌，纽约联储制造业调查连续第9个月处于萎缩状态，进出口价格通胀高于预期。所有这些都表明，美国经济的复苏之路依然充满挑战。

市场反应：美股狂欢，但债券市场却透露出隐忧

面对看似积极的经济数据，美股市场出现了强劲的反弹，道指隔夜大幅上涨逾550点，纳指与标普500指数均连续第六个交易日上涨。然而，债券市场却表现出谨慎的态度，强劲的美国经济数据反而促使交易员降低对美联储今年大幅降息的预期。

债券收益率飙升，降息预期被大幅调低

零售销售数据公布后，美债收益率飙升，对利率政策敏感的两年期美国国债收益率尾盘上涨12.7个基点报4.097%。10年期美债收益率上涨7.2个基点报3.912%。利率掉期合约显示，交易员在周四进一步减少了对美联储9月超大规模降息的押注，对下个月降息幅度的定价约为30个基点。他们现在还预计 2024年剩余时间内降息幅度总计为92个基点，低于零售数据公布前的100多个基点。

股债收益率的背离，预示着市场风险

股市和债券市场出现背离的情况，意味着市场对经济前景存在分歧。股市投资者似乎对经济数据过于乐观，而债券市场投资者则更加谨慎，他们认为经济依然面临着很大的风险。这种分歧可能导致市场在未来出现更大的波动。